水務(wù)企業(yè)債轉(zhuǎn)股案例簡析
2018年，國務(wù)院發(fā)布相關(guān)通知，進(jìn)一步明確允許“采用股債結(jié)合的綜合性方案降低企業(yè)杠桿率”；2019年，發(fā)改財(cái)金〔2019〕1276號文件提出2019年降低企業(yè)杠桿率工作要點(diǎn)，要“大力開展債轉(zhuǎn)優(yōu)先股試點(diǎn)”、“鼓勵對優(yōu)質(zhì)企業(yè)開展市場化債轉(zhuǎn)股”。在融資鼓勵政策“東風(fēng)”下，債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)的開展是對國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的積極響應(yīng)。
水務(wù)行業(yè)老牌國企首創(chuàng)股份近期就完成了一輪企業(yè)債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)落地，我們以此為案例來研究一下債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)如何開展。
2020年10月30日19:00，首創(chuàng)股份以湖南首創(chuàng)為標(biāo)的資產(chǎn)的債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)落地。本次債轉(zhuǎn)股以湖南首創(chuàng)股權(quán)為增資標(biāo)的，以總規(guī)模不超過5億元債轉(zhuǎn)股置換存量債務(wù)。交易結(jié)束后，工銀金融資產(chǎn)投資有限公司將成為湖南首創(chuàng)公司股東，并行使股東權(quán)利，參與公司治理。需要注意的是，本次債轉(zhuǎn)股有別于單純的“以債換股”，本次債轉(zhuǎn)股具有三各特點(diǎn)。
常德首創(chuàng)皇木關(guān)污水處理廠
一、標(biāo)的優(yōu)質(zhì)，超額滿足政策指導(dǎo)所規(guī)定的標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)。在本次債轉(zhuǎn)股創(chuàng)新方案的背后，是企業(yè)自身可持續(xù)快速增長的業(yè)務(wù)支撐。首創(chuàng)股份經(jīng)營團(tuán)隊(duì)在疫情防控的前提下持續(xù)大力推進(jìn)經(jīng)營發(fā)展，在疫情考驗(yàn)下實(shí)現(xiàn)了業(yè)績逆勢上揚(yáng)，向全體股東交出了一份亮眼的成績單。
公告顯示，首創(chuàng)股份2020年前三季度實(shí)現(xiàn)營收再創(chuàng)新高，達(dá)115.76億元人民幣，同比增長26.47%。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9.28億元，同比增長64.09%。單三季度實(shí)現(xiàn)營收46.2億元，同比增長35.68%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.02億元，同比增長104.9%，實(shí)現(xiàn)了營收、利潤雙提升。
優(yōu)異的經(jīng)營業(yè)績，打消了股東的顧慮，降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。
二、多方共贏，遵循股權(quán)市場化管理和定價(jià)，獲得長期股權(quán)資金支持。
本次債轉(zhuǎn)股標(biāo)的企業(yè)為湖南首創(chuàng)及其下屬項(xiàng)目公司，工銀投資持股比例約為25.84%，首創(chuàng)股份持股比例為74.16%。
三、本次債轉(zhuǎn)股是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域債轉(zhuǎn)股的創(chuàng)新實(shí)踐。
在企業(yè)創(chuàng)新方面，方案通過層層嚴(yán)格審批并成功落地，標(biāo)志著公司對創(chuàng)新融資工具的運(yùn)用得到了監(jiān)管的認(rèn)可和肯定，此舉不僅印證了首創(chuàng)股份的創(chuàng)新理念，更為公司開拓全新融資方式奠定了良好的基礎(chǔ)。在行業(yè)影響方面，方案的穩(wěn)健落地實(shí)施為相關(guān)企業(yè)提供了有益借鑒，積累了實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，為行業(yè)內(nèi)更多方案的成功實(shí)施鋪平了道路。
債轉(zhuǎn)股的金融創(chuàng)新，既是資本市場對首創(chuàng)股份業(yè)績持續(xù)高速增長的回應(yīng)，也將為首創(chuàng)股份持續(xù)良性發(fā)展注入全新活力，在金融領(lǐng)域具有示范作用。
來源：中國水協(xié)水務(wù)市場委